THE SIGNIFICANCE OF INVENTORY TURNOVER AND TOTAL ASSET TURNOVER ON NET PROFIT MARGIN IN HEALTHCARE SUB-SECTOR COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE: A SHARIA PERSPECTIVE
DOI:
https://doi.org/10.63754/jcn.v3i2.250Abstract
This study investigates the significance of Inventory Turnover (ITO) and Total Asset Turnover (TATO) on Net Profit Margin (NPM) in healthcare sub-sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) from a Sharia perspective. Despite demonstrating a consistently increasing NPM trend from 8.99% (2019) to 17.06% (2023), healthcare companies exhibited inventory turnover ratios substantially below industry standards and declining asset utilization efficiency. This paradoxical performance raises questions about the operational drivers of profitability in this capital-intensive sector. Employing a quantitative associative approach with panel data regression using the Fixed Effect Model (FEM) processed through E-Views 12, this research analyzed 18 healthcare companies selected via purposive sampling over the 2019-2023 period. The findings reveal that ITO has no significant effect on NPM (t-statistic = 1.101575, p = 0.2744 > 0.05), while TATO demonstrates a negative and significant impact on NPM (t-statistic = -2.557839, p = 0.0127 < 0.05). Simultaneously, both variables significantly affect NPM (F-statistic = 2.149153, p = 0.011052 < 0.05), with an Adjusted R-squared of 19.69%. From a Sharia perspective, these findings are interpreted through the principles of balance (al-tawazun), justice (al-'adl), benefit (al-maslahah), and the prohibition of hoarding (ihtikar). The study contributes to the understanding of profitability determinants in healthcare companies and provides implications for Islamic financial management practices in asset-intensive industries.
References
Amanda, C., Sondakh, J. J., & Tangkuman, S. J. (2015). Analisis efektivitas sistem pengendalian internal atas persediaan barang dagang pada Grand Hardware Manado. Jurnal EMBA, 3(3), 385–394.
Andreani, Y., Nurlaila, & Syahbudi, M. (2024). Analisis perputaran persediaan dalam meningkatkan profitabilitas pada PT Charoen Pokphand Indonesia TBK. AKUA: Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 1(4). https://doi.org/10.54259/akua.v1i4.1231
Anggraeni, P. P., & Adi, S. W. (2025). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Total Asset Turnover, Sales Growth, dan Net Profit Margin terhadap Return on Equity. Jurnal Ilmiah Edunomika, 9(1). https://doi.org/10.29040/jie.v9i1.16605
Anshori, M., & Iswati, S. (2017). Metodologi penelitian kuantitatif. Airlangga University Press.
Aryani, S. D. (2023). Pengaruh Inventory Turnover dan Total Assets Turnover terhadap Net Profit Margin pada perusahaan manufaktur sub sektor kosmetik dan keperluan rumah tangga yang terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Periode 2021–2021 [Undergraduate thesis, UIN Sunan Gunung Djati].
Aryal, R., & Bista, P. (2024). Du Pont method as tool for financial performance analysis. Journal of Kathmandu BernHardt College, 6(1). https://doi.org/10.3126/jkbc.v6i1.65048
Bozenhardt, E. H., & Bozenhardt, H. F. (2018). Pharmaceuticals online. Guest Column, (2).
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2010). Dasar-dasar manajemen keuangan (11th ed.). Salemba Empat.
Dhiya, D. A., Indrayani, S., Albahi, M., & Syahpawi. (2024). Nilai filosofi harta dan kepemilikan dalam ekonomi syariah. AT-TAWASSUTH: Jurnal Ekonomi Islam, 9(2). https://doi.org/10.30821/ajei.v9i2.19867
Fatimah, A. G., & Munawarah. (2021). Sistem pengendalian inventory turnover dengan pendekatan maqashid syariah (Studi pada PT Al Faqih Putra Risjaya di Kabupaten Bone). AL-IQTISHAD: Jurnal Ekonomi, 13(2). https://doi.org/10.35905/aliqtishad.v13i2.1758
Febriyanti, S. N., & Wahyudiono. (2023). The effect of Current Ratio, Total Asset Turnover, and Debt to Asset Ratio on Return on Assets in food and beverage companies listed in Indonesia in 2019–2021. Journal of World Conference, 2(5). https://doi.org/10.29138/prd.v2i5.2408
Feren, F. (2020). Pengaruh Inventory Turnover, Total Asset Turnover dan Debt to Equity Ratio terhadap Net Profit Margin pada perusahaan sub sektor Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. FIN-ACC (Finance Accounting), 4(9), 1285–1296.
Firdiana, F., & Nugroho, R. D. (2024). Pengaruh Cash Ratio, Debt to Asset Ratio dan Total Asset Turnover terhadap Net Profit Margin pada PT Profesional Telekomunikasi Indonesia Tbk. Periode 2013–2023. Journal of Research and Publication Innovation, 2(3), 1233–1248.
Ghozali, I. (2013). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS Update PLS Regresi. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Harahap, S. S. (2015). Analisis kritis atas laporan keuangan. Rajawali Pers.
Harjito, D. A., & Martono. (2018). Manajemen keuangan (2nd ed.). Ekonisia.
Hasanatun, U., Munandar, A., & Darmawan, I. (2024). Analisis rasio Net Profit Margin, Return on Asset, dan Inventory Turnover terhadap perubahan laba pada PT Akasha Wira Internasional Tbk. Jurnal Ganec Swara, 18(3). https://doi.org/10.35327/gara.v18i3.702
Herlyanto, B., Rosilawaty, W., & Fuadi, F. (2024). Analisis manajemen persediaan bahan baku pada pabrik tahu ditinjau dari perspektif bisnis Islam. Jurnal Riset Manajemen, 2(2). https://doi.org/10.59581/jrim-widyakarya.v2i2.3421
Hery. (2016). Mengenal dan memahami dasar-dasar analisis laporan keuangan. PT Grasindo.
Janrosl, V. S. E. (2015). Pengaruh Inventory Turnover, Total Asset Turnover dan Net Profit Margin terhadap perubahan laba pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Magister Darmajaya, 1(2), 141–158.
Kasmir. (2012). Analisis laporan keuangan. Raja Grafindo Persada.
Kurniansyah, H. (2018). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi Net Profit Margin perusahaan manufaktur yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia. GEMA: Journal of Gentiaras Management and Accounting, 10(2), 63–72.
Lumbantobing, S. P., Adwimurti, Y., & Selfiani, S. (2023). Pengaruh Current Ratio, Debt to Asset Ratio dan Total Asset Turn Over terhadap Net Profit Margin. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Pajak dan Informasi (JAKPI), 3(2). https://doi.org/10.55681/jakpi.v3i2.1009
Marlinah, S., & Sairin. (2025). Pengaruh Quick Ratio dan Total Asset Turnover terhadap Net Profit Margin pada PT Solusi Bangun Indonesia Tbk Periode 2013–2023. Journal of Research and Publication Innovation, 3(1).
Mauliddiarti, D., Mauluddi, H. A., & Karnawati, H. (2022). Pengaruh perputaran piutang dan persediaan terhadap Net Profit Margin pada perusahaan makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia. Indonesian Journal of Economics and Management, 2(3), 565–576.
Mirtawati, M., & Aulina, N. (2021). Analisis regresi data panel pada faktor-faktor yang mempengaruhi kemiskinan di Indonesia tahun 2015–2019. Kinerja, 4(1). https://doi.org/10.34005/kinerja.v4i1.1781
Muhammad. (2015). Manajemen dana bank syariah. PT RajaGrafindo Persada.
Muhdor, A. (2023). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio dan Inventory Turnover terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur sub sektor makanan dan minuman di BEI Periode 2018–2021. Digital Bisnis: Jurnal Publikasi Ilmu Manajemen dan E-Commerce, 2(3). https://doi.org/10.30640/digital.v2i3.1499
Putri, A. Z. E., Kuntadi, C., & Pramukty, R. (2023). Faktor-faktor yang mempengaruhi profitabilitas: Pengaruh perputaran kas, perputaran persediaan, perputaran piutang. Jurnal Riset Akuntansi, 1(2). https://doi.org/10.54066/jura-itb.v1i2.388
Putri, Q. A., Hakim, D., Sudaryo, Y., Sofiati, N. A., & Salman, A. (2022). Analisis Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Total Asset Turnover terhadap Net Profit Margin pada perusahaan BUMN dalam klaster NDHI Periode 2014–2018. Jurnal Indonesia Membangun, 21(1), 1–14.
Purwanto, S. (2019). Statistik: Untuk ekonomi dan keuangan modern. Salemba Empat.
Riska, R., & Sulubara, S. M. (2024). Tantangan dan peluang Otoritas Jasa Keuangan dalam era digitalisasi layanan keuangan. Jurnal Riset Manajemen, 2(4), 240–248. https://doi.org/10.54066/jurma.v2i4.2712
Sattuang, R., Masud, M., & Plyriadi, A. (2023). Pengaruh perputaran kas, perputaran piutang, perputaran persediaan, dan pertumbuhan hutang terhadap profitabilitas pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Journal of Accounting and Finance (JAF), 4(2). https://doi.org/10.52103/jaf.v4i2.1848
Siregar, H. A. (2020). Komparasi index saham syariah dan konvensional selama pandemik Covid-19 di Indonesia. Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 4(3), 308–318.
Spence, M. (1973). Job market signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374. https://doi.org/10.2307/1882010
Sugiyono. (2016). Metode penelitian manajemen. Alfabeta.
Sukri, N. F. F. B. (2024). The impact of activity ratio towards firm's performance of the listed healthcare companies in Singapore Exchange (SGX). Global Business and Management Research: An International Journal, 16(2), 187–198.
Sulistiono, S., & Nur, B. (2023). Pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER) dan Inventory Turnover (ITO) terhadap Net Profit Margin (NPM) pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di BEI Periode Tahun 2018–2022. Ekonis: Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 25(2). https://doi.org/10.30811/ekonis.v25i2.4258
Sumiati, S., & Pratiwi, A. (2023). Pengaruh perputaran piutang dan perputaran persediaan terhadap Net Profit Margin (NPM) pada PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk. Jurnal Ilmiah Satyagraha, 6(1). https://doi.org/10.47532/jis.v6i1.491
Supeno, W., & Aminudin, A. (2024). Analisis perputaran aktiva dan Net Profit Margin terhadap pertumbuhan profitabilitas ROA pada PT Map Boga Adiperkasa Tbk. Jurnal Ekonomi Pembangunan STIE Muhammadiyah Palopo, 10(2). https://doi.org/10.35906/jep.v10i2.2124
Syamsuddin, L. (2013). Manajemen keuangan perusahaan. PT Raja Grafindo Persada.
Wardana, M. G. W., & Fikri, M. A. (2020). Pengaruh kinerja keuangan terhadap harga saham pada perusahaan properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Fokus Manajemen Bisnis, 9(2), 206–218. https://doi.org/10.12928/fokus.v9i2.1560
Windasari, W., & Khasanah, N. (2021). Pendekatan data panel untuk pemodelan pertumbuhan ekonomi Sumatra. Ekonomi dan Bisnis, 8(1), 42–49. https://doi.org/10.35590/jeb.v8i1.2123
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Saifullah Saifullah
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
